沪深300市盈率降到16倍

尽管目前人气依然低迷，但不少分析人士认为，持续下跌之后的A股市场已经进入筑底通道，下跌空间有限，超跌之后的阶段性反弹可望随时启动。本周，在夯实底部的过程中，战略性建仓时机已清晰可见。

从估值角度看，统计数据显示，截至上周五，沪深300指数的一年期动态市盈率已经下降到16倍左右，估值已低于历史平均水平20%，风险已充分释放。

渤海投资研究所分析师秦洪认为，A股市场的估值水平已渐渐接近2005年历史大底的水平，也接近海外成熟市场的水平，这种估值优势有利于A股市场形成底部征兆。

银河证券分析师易小斌则认为，大盘自6124点下跌至2695点，跌幅近60%，A股市场中甚至有11只市净率低于1的个股，还出现了大洋机电上市首日升幅仅7.7%和第二天即跌破发行价的少见现象，这充分说明目前市场的下跌已经到了极限程度。

热钱大规模回流股市

在中国股市底部显现之时，今年以来涌入的境外资金已经对A股市场虎视眈眈。中国银行全球金融市场部研究员石磊说，考虑利息收益和汇兑收益因素之后可以发现，2008年以来随着次贷危机的逐渐缓和，曾于去年下半年有撤离中国迹象的“热钱”出现大规模回潮的趋势，其热点仍然是股市。

石磊说，4月份以来我国外汇储备的快速增长很大程度上来源于有国际金融机构背景的“热钱”涌入，要求超额回报的国际资本不会甘心躺在银行里吃利息，而资本市场仍然是“热钱”的最爱。

监管层全力维护市场稳定

然而，正如上涨时的狂热难以一时抑制一样，下跌时的悲观情绪也不会顷刻转为坚定的信心，何况国内宏观经济仍有不确定因素存在，而近期全球股市的表现也不太乐观。

从国内来看，不少专家担心，油电价格的上调可能会短期加大物价上涨压力，增加人们对未来出台更多从紧货币政策的担忧。

值得注意的是，中国证监会主席尚福林日前指出，当前资本市场发展具备良好的实体经济基础、制度环境和内外部条件等的有力支撑，将有序调节融资节奏，以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据，鼓励和引导长期资金入市，逐步完善股票市场的内在稳定机制。这表明监管层全力维护资本市场稳定运行的决心已下。

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